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新闻:螺纹小心“试探”60日均线后

发布时间:2019-6-13 10:19:54    浏览量:29次
螺纹自5月22日后便连续下跌,近期渐渐接近60日均线。今日更是小心“试探”一回,那么螺纹是否会突破60日均线?螺纹近期?#20013;?#19979;跌背后的原因是什么?螺纹后市又该如何操作?针对这些问题,大宗内参请来螺纹各界专家,为您解读疑惑!
笃博君:微博大V
下跌原因:螺纹钢?#20013;?#19979;跌伴随着从旺季逻辑的供需双强向淡季逻辑的需求转弱切换,显性状态为表观消费季节性下滑叠加贸易偏?#36152;中?#19979;滑,即期供需性都不是很大,呈现震荡。同时,在前期炉料上涨和成材下跌的双向作用下,利润也出现快速下滑。今年由于vale事件和澳洲飓风等多重因素影响,铁矿石利润分配获得能力大幅增强,边际利?#31491;?#34913;点的博弈容易频?#32972;?#29616;成本推升和坍塌的逻辑切换。螺纹钢产业端今年呈现矛盾钝化,供需双强类似2013年环境。经历了一季度的宏观回暖后,预期?#21046;?#36880;渐加大。需求和需求惯性的?#21046;?#22686;加了黑色内盘的演绎性和波动率,市场担忧比如对拿地和销售对房地产的约束和传导,以及流动性冲击等在加剧。但目前?#20918;?#36739;倾向三季度建材消费韧性仍在,新开工出现负增长概?#24335;系停?#20854;他外部性暂不赘述。
能否破60日线:3680附近大概是近期的60日线,具备?#27426;?#30340;电炉成本支撑预期,前期废钢性价比?#31995;停?#20063;出现了偏好上抑制的情况,但现阶段长短流程螺纹毛利依然尚可,还难因此出现明显减产。所以我认为淡季逻辑还会随着?#23548;市?#27714;下滑和贸易偏好减弱继续运行,但螺纹需求下滑速度和电炉当量相比的支撑还是有预期在的。相比之下热卷(3589,30.00,0.84%)压力可能更大一点,需求下滑确定性更强,不过目前盘面3550附近的长流程成本支撑博弈也更加明显。螺虽然是锚,但短期核心矛盾的点可能并不在螺纹品种本身,加速下跌后,螺纹不论成本坍塌与否,绝对价格估值对应消费韧性和贸易偏好仍有?#27426;?#25903;撑。而近的矛盾点更应关注板材的边?#22987;?#20135;能否蔓延和产生替代冲击,是否与炉?#20808;?#21033;形成小级别跌价螺旋。炉?#29616;?#38081;矿石继续偏强,事件驱动后的供需错配环境造成了中?#32441;?#22909;?#31995;?#21046;而出现的绝对库存偏低,加上高溢价和倒?#19994;?#22240;素?#24067;?#25509;支撑了贸易偏好。焦呈现供需双强,利润分配格局所致可能先于其他炉料进行让利。螺纹盘面破3680的概率还是不小的,近疲软显而易见,但我认为盘面下行性有限。如果炉?#20808;?#21033;一次出现弱平衡后,继续负反馈的跌价螺旋与成本坍塌,这种预期差才有望使得下行性进一步放大,目前维持宽幅震荡看法。
策略:10螺如跌至3550以下可能是较好的买点。
甘遐勇:上海钢联钢材事业部助理分析师
个人认为期螺会在60日线附近反复争夺,盘面?#22278;?#20855;备急涨急跌的条件。
短期螺纹下跌的主要原因个人认为有三方面:第一,高产量造成钢厂出现悲观情绪。虽然前期产量基数较高,但各地库存消化良好,但从近期各区域消费来?#27425;?#21335;、东北、西北、中部地区相继走弱,这使得钢厂挺价意愿转弱。第二、消费淡季使得商家逐渐转悲,从往年来看6月之后南方进入传统淡季,降雨对于部分地区施工影响较大,另外北方还将面临高温天气的考验,贸易商拉涨意愿不强,多数更倾向于清空兑现利润为主,所以造成部分市场?#23548;?#25243;售的情况。第三、降库速度放缓主力做多资金撤离,从永安席位来看前期?#27426;?#36880;渐翻空,这?#24471;?#22810;数资金对于短期市场并不坚决看涨,或者说对于前期3900以上的价格相对偏空。整体来看市场短期缺乏上涨的勇气,向上驱动不足,这是造成跌价的几方面原因。
前期螺纹处于供需两旺的?#32622;媯?#21518;期是否会走出供需两弱的格局还需要观察。但能确认的几点:1、高供应对于市场存在较大压力;2、2019年前期消费基数超出多数人预期;3、前期钢厂成本对于螺纹钢价格形成?#34892;?#25903;撑。后期供需两方先向哪一方倾斜,将决定后期价格的趋?#30130;?#20010;人认为后期价格会沿着钢厂利润压缩-成本支撑反的逻辑震荡下行,什么时候贸易商愿意出手接盘了,价格才具备反的条件。
盛文宇:申万研究所黑色分析师
我认为近期螺纹有可能会跌破60日均线,螺纹近期连续下跌的原因主要是短期利空因素较多,一是库存临近拐点,二是高炉开工?#23460;?#28982;维持高位,钢厂检修增多的预期仍待观察,三是南方普?#24403;?#38632;,对建材的需求产生直接利空影响。
但是对于未来我们并不悲观,目前南方已经进入雨季,华东地区黄梅天也将来临,目前可以?#21040;?#26448;的需求将进入一个季节性的淡季,而淡季的表现并不?#27426;?#26159;价格的下跌,而是?#23665;懷中?#24615;的下?#25285;?#36817;期建材?#23665;?#37327;忽上忽下的走势已经在告诉我们淡季已悄然到来。但是地产需求今年再度超出预期,小阳春时宏微观数据共同佐证建材的需求火,所以我们预计雨季过后需求依然会继续释放。同时今天市场消息传,专项债可作为重大项?#23380;时?#37329;,金融机构可提供配套,受资金以及地方债务压力?#38050;?#30340;基建投资有望迎来期待已久的发。在供给端,螺纹的产量虽然同比上升很多,但目前边际空间已经不大了,周度产量数据显示高位也出现钝化。
所以综上所述,我依然认为淡季回落出良机,螺纹后面依然建议逢低做多。越是因为短期因素造成的价格快速下跌,或是跌破60日均线造成的情绪性释放,都有可能给出极高安全边际的做多位置。
姜玉龙:长江黑色产业研究员
近期螺纹钢供应高位波动,而需求则在兑现季节性走弱预期,库存去化速度放?#28023;?#20854;中厂库库存连续两周累积,从螺纹钢价格走势来看,与厂库高度?#21512;?#20851;,即厂库增加,钢材价格往往下跌,目前螺纹钢厂库与社库均已高于去年同期,且伴随着钢材价格的下跌,中间投机需求受到抑制,螺纹钢供需格局转弱,钢材价格?#21576;?#19979;跌。
对于后期走?#30130;?#25105;们觉得6月螺纹钢供需格?#21046;?#23485;松,库存可能小幅累积,但不宜过度悲观。一是1-4月份,地产新开工与房屋施工面积增速保持高位,建材需求韧性仍在。二是钢价进一步下跌需要原料端的配合,当前由于钢材价格下跌与原料价格上涨的双重打击,钢厂利润收窄,进一步增产动力有限,不排除钢厂加大检修,重构产业链利润,而从原料基本面来看,向上驱动不足,但向下支撑较强。
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